Опціони і ф 'ючерси - найважливіші і найбільш ліквідні фінансові інструменти на ринках термінових угод. Вони мають багато загальних параметрів, але мають і принципові відмінності.
Поняття і види ф 'ючерсів
Ф "ючерси - це строкові контракти, договір на поставку активу (товару) в майбутньому на узгоджених умовах. В якості активів ф 'ючерсів можуть виступати як фізичний товар (свинина, золото, нафта, зерно тощо), так і специфічні фінансові інструменти (облігації, акції). Окремо можна виділити і валютні ф 'ючерси на купівлю та продаж валюти.
Ф 'ючерси розділяються на контракти на покупку і на продаж. У більшості випадків цілі покупки ф 'ючерсів - спекулятивні, тобто покупець не планує надалі купувати товар. Він прагне отримати прибуток на різниці між цінами купівлі та продажу ф 'ючерсного контракту.
. . . . .
.
Ф 'ючерсні контракти мають стандартизовані терміни, дату закінчення, а також кількість і якість товарів, що поставляються. Наприклад, 1 контракт на нафту передбачає поставку 1 тис. бар. нафти з заданими характеристиками (наприклад, Urals). Після закінчення терміну дії контракту (ф 'ючерсу), здійснюється поставка товару. Але частка ф 'ючерсів, яка існує до настання терміну поставки становить менше 3% Інша мета покупки ф' ючерсів - хеджування ризиків.
Поняття і види опціонів
Опціон - похідний фінансовий інструмент, представляє з себе договір, згідно з яким покупець або продавець активу (цінного паперу, товару) отримує право здійснити покупку або продаж даного активу за заздалегідь обумовленою ціною в зафіксований договором момент. При цьому, продавець опціону зобов 'язаний здійснити продаж у відповідь/купівлю активу в майбутньому за умовами опціону. Розрізняють три основні різновиди опціонів - на покупку (call option), на продаж (put option) і двосторонні (double option). Відповідно, опціон на покупку дає право його власнику купити базовий актив за фіксованою ціною, опціон на продаж - продати актив. Опціони можуть торгуватися як на біржі, так і на позабіржовому ринку. Перші представляють з себе стандартні біржові контракти, звертаються вони аналогічно ф 'ючерсам. Вони мають власну специфікацію, учасниками торгів обумовлюється тільки розмір премії за опціоном, інші параметри встановлюються біржею. Позабіржові опціони не є стандартизованими - вони укладаються на умовах, які обговорюються учасниками угоди. Учасниками позабіржового ринку є великі нефінансові організації. Цілями купівлі опціонів є спекулятивні операції (отримання прибутку) або хеджування (мінімізація ризиків). Як працюють опціони? У спрощеному вигляді - покупець купує опціон на покупку 1 тис. дол. за 20 тис.руб. В даному випадку покупець розраховує, що ціна долара буде набагато вище і він зможе здійснити досить вигідну покупку в коні терміну дії опціону. Якщо до кінця терміну опціону 1000 дол. буде коштувати 30 тис.н., ця різниця (10 тис.н.) і стане прибутком покупця (без урахування вартості премії).
Відмінності ф 'ючерсів від опціонів
Важливо розуміти різницю між ф 'ючерсами і опціонами. Принципова відмінність між цими двома інструментами полягає в тому, що покупець (або продавець) ф 'ючерсу зобов' язується сплатити та отримати той чи інший товар за узгодженою ціною. Власник опціону також може це зробити, але не зобов 'язаний. Але якщо власник опціону побажає ним скористатися, то продавець зобов 'язаний виконати поставку. Відмінна риса торгівлі ф 'ючерсами - можливість вільного виходу з ринку продавця і покупця. Це право дістається покупцеві опціону не безкоштовно, за він платить премію (ця ціна за можливість здійснення операції в майбутньому). При придбанні ф 'ючерсу, покупець повністю несе ризик негативної цінової динаміки контракту, а потенційний розмір збитків - необмежений. А якщо ціна опціону продемонструвала негативну динаміку, то його ризик покупця обмежений тільки розміром премії. Опціони передбачають більш складний розрахунок ризиків, а ціна опціону вимагає спеціальних методик обчислення. Тому даний інструмент використовується тільки професійним інвесторам і трейдерам.