Капіталізація - це один з двох широко відомих підходів, які можуть бути використані для оцінки частки власності в компанії. Розрахувати капіталізацію можна тільки в тому випадку, якщо компанія досить стійка і її діяльність піддається прогнозуванню з розумним ступенем ймовірності. Даний підхід дозволяє визначити власну вартість (очищену від боргів) капіталу акціонерів підприємства. Для цього величину грошового потоку (чистий прибуток) потрібно розділити на коефіцієнт капіталізації.
Вам знадобиться
- Фінансовий звіт
Інструкція
1. Підготуйте фінансовий звіт про діяльність компанії за певний період часу (як правило, мінімальний термін? 5 років).
2. Скоригуйте дані відповідно до вимог GAAP (загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку) або для нормалізації звітності. Якщо виникне необхідність усунути вплив на ці дані недіючих або зайвих активів, вартість останніх слід розглянути за крок 9. Визначте, чи потрібно з урахуванням дефіциту доходів скоригувати нормалізований показник доходу. За крок 9, як альтернативу, ідентифіковані відсутні активи можна розглянути окремо.
3. Щоб отримати показник скоригованого чистого прибутку, розрахуйте податки на нормалізований дохід, визначений за крок 2.
4. Якщо капіталізований потік доходів є грошовим, вам потрібно додатково скоригувати показник, отриманий за крок три, щоб прийти до чистого грошового (валового) потоку доходів.
5. Розрахуйте коефіцієнт капіталізації. Найпростіша формула для підприємства - розділити величину позикових коштів на обсяг власного капіталу.
6. Визначте базу для капіталізації - найчастіше це останні 12 місяців або останній фінансовий рік.
7. Розрахуйте робочу величину вартості підприємства, розділивши чистий прибуток або чистий (валовий) грошовий потік на коефіцієнт капіталізації.
8. Для визначення правдоподібності отриманої величини проведіть перевірку на "здоровий глузд".
9. Якщо на кроці 2 ви коригували фінансову звітність (щоб визначити вплив на оцінку підприємства зайвих або недіючих активів), потрібно визначити вартість цих активів і додати її до вартості, розрахованої на кроці 7. Якщо при нормалізаційному коригуванні фінансової звітності було враховано нестачу активів, то нічого робити не потрібно, в іншому випадку - розгляньте можливість зменшення вартості компанії на вартість відсутніх активів.
10. Скоригуйте отриману на кроці 9 вартість з урахуванням знижки на неконтрольний характер пакета акцій, знижки за ліквідність або премії за контроль.