В останні місяці ми стали свідками швидкої трансформації японської компанії Toshiba. Треба сказати, що останні два роки Toshiba і без того перебувала в стані постійної перебудови, але десь з лютого цього року з бізнесом компанії почали відбуватися досить несподівані процеси. Перший поштовх до цього стався в другій половині 2015 року. Тоді стало відомо, що відповідальні працівники Toshiba і незалежна аудиторська компанія Ernst & Young ShinNihon навмисно завищували фінансові показники виробника. Після розслідування з'ясувалося, що загальна сума приписок у вигляді неіснуючого прибутку наблизилася до $2 млрд. Ці кошти довелося віднімати з реальних показників, які і так не виблискували.
Для покриття несподівано утворилися «збитків» Toshiba затіяла реструктуризацію бізнесу. Зокрема, відбулося скорочення персоналу і стартувала хвиля розпродажу активів. Розпродаж активів дозволив компанії скоротити на 30% більше співробітників, ніж планувалося спочатку. Всього було звільнено 14 450 осіб: в Японії - 8430 співробітників, в інших країнах сумарно - 6020. Бізнес з випуску медичної техніки за $6,2 млрд придбала компанія Canon. Активи з виробництва побутової техніки приблизно за $800 млн дісталися компанії Midea Group (80,1% акцій Toshiba Lifestyle Products & Services Corporation і права на бренд Toshiba на 40 років). Все це разом дозволило Toshiba за підсумками першого півріччя 2016 фінансового року вийти на позитивний операційний прибуток.
На жаль для Toshiba, це був тільки початок неприємностей. Втім, у компанії про це знали, але вважали за краще до часу не поширюватися. Справжній грім грянув відразу після новорічних свят. На початку січня 2017 року Toshiba повідомила, що через збитки американського підрозділу компанії Westinghouse Electric доведеться списати «кілька мільярдів доларів».
Для покриття збитків було вирішено відокремити бізнес з випуску напівпровідників в окрему компанію і продати частину акцій або весь пакет інвесторам, які зацікавилися. Пов'язані з бізнесом Westinghouse Electric збитки в сумі можуть скласти до $9 млрд. Для скорочення цієї суми Toshiba має намір скористатися главою 11 закону США про банкрутство, але це ще доведеться вирішувати в суді. Поки закривати дірку в $9 млрд компанії нічим. Залишалося продавати найцінніше - бізнес з випуску напівпровідників, який в основному пов'язаний з виробництвом флеш-пам'яті і SSD-накопичувачів.
У лютому 2017 року акціонери Toshiba схвалили рішення ради директорів компанії про відокремлення бізнесу з випуску напівпровідників у дочірню компанію, яка згодом отримала назву Toshiba Memory. Нова компанія формально була створена на самому початку квітня (офіційно - першого числа). Приблизно в цей же час пройшов перший аукціон з відбору заявок на придбання даних активів Toshiba, в якому взяло участь близько десяти компаній. В ході торгів було віддано перевагу п'яти заявникам з найкращими пропозиціями. Це об'єднання з американського фонду Kohlberg Kravis Roberts (KKR) і японського фонду Innovation Network Corp. of Japan (INCJ), південнокорейська компанія SK Hynix, американська компанія Broadcom, тайванська Hon
З усіх представлених вище претендентів на покупку напівпровідникового бізнесу Toshiba осібно стоїть компанія Western Digital. З травня 2016 року Western Digital числиться партнером Toshiba в спільному підприємстві з випуску мікросхем флеш-пам'яті. Це місце Western Digital отримала разом зі спадщиною американської компанії SanDisk. У жовтні 2015 року Western Digital оголосила про домовленість стати повноправним власником активів SanDisk за суму на рівні $19 млрд, що успішно здійснила в травні 2016 року.
Спільне підприємство між SanDisk і Toshiba почало працювати 2000 року після укладення 1999 року угоди про спільну розробку обома компаніями технологій виробництва пам'яті NAND. Обидві компанії володіли цінними патентами на пам'ять NAND-типу. У Toshiba пам'ять NAND розробляли з 1989 року, а компанія SanDisk мала перехресну ліцензійну угоду з компанією Intel на пам'ять типу NAND MLC. Ці та інші напрацювання згодом дісталися компанії Western Digital, коли вона завершила поглинання SanDisk.
Слід підкреслити, що СП між Toshiba і SanDisk створено з рівним поділом часток: 50% на 50%. Це означає, що ніхто з партнерів не має вирішального голосу при з'ясуванні стосунків. Всі проблеми повинні вирішуватися одноголосно або без втручання одного з партнерів у справи іншого. Саме так компанія Western Digital стала власником SanDisk. Дозволу компанії Toshiba для цього не було потрібно. У сформованій сьогодні ситуації Western Digital повела себе по-іншому. Вона зажадала від Toshiba ексклюзивних права на покупку Toshiba Memory, пригрозивши скасувати процедуру торгів у разі відмови.
Друга фаза аукціону за підрозділ Toshiba Memory повинна пройти сьогодні. Втручання компанії Western Digital загрожувало скасувати проведення торгів і зірвати плани Toshiba вже в червні визначити власника всього напівпровідникового бізнесу компанії або якоїсь його частини. Крім цього демарш Western Digital негативно вплинув на котирування акцій Toshiba. У відповідь на це 3 травня юридичний підрозділ японського виробника направив в Western Digital два офіційних листи.
В одному листі юристи Toshiba повідомили, що Western Digital не повинна мати жодних претензій до партнера, оскільки жодних протиправних дій компанія не здійснювала. Другий лист відправлено за підписом голови юридичного відділу Toshiba. У ньому підкреслюється, що в рамках підписаного договору про спільну діяльність Western Digital порушила ряд важливих пунктів. Внаслідок цього компанія повинна до 15 травня припинити втручання в процес продажу підрозділу Toshiba Memory. В іншому випадку співробітникам Western Digital буде закритий доступ на заводи спільного підприємства (вони знаходяться в Японії) і перекриті інформаційні канали до баз даних Toshiba і до інтелектуальної власності компанії. Компанія Western Digital, до речі, точно так само може позбавити Toshiba доступу до своєї інтелектуальної власності на виробництво NAND, що ставить партнерів у нерозривну залежність один від одного.
Весь минулий тиждень між керівництвом Toshiba і Western Digital йшов безперервний діалог. Для цього глава Western Digital прилітав в Токіо і вів переговори не тільки з партнером по бізнесу, але також з представниками профільного міністерства. Обидві сторони так і не змогли знайти точки дотику. У понеділок, 15 травня, Western Digital подала в арбітражний суд на Toshiba. Компанія запустила арбітражні процедури в Міжнародній торговій палаті. Вона стверджує, що відділення напівпровідникового бізнесу Toshiba в компанію Toshiba Memory без згоди колишнього партнера - компанії SanDisk - порушує його права і, автоматично, порушує права Western Digital як нового власника SanDisk. Оскільки 1999 року угоду про створення СП між SanDisk і Toshiba уклали в США, арбітраж проходитиме в Сан-Франциско (штат Каліфорнія).
Реакція компанії Toshiba на арбітражний позов виявилася цікавою. Вже у вівторок Toshiba зняла загрозу заблокувати працівникам Western Digital доступ на спільне підприємство. Це зроблено з метою спробувати знизити ескалацію конфлікту. Всі розуміють, що суперечку, так чи інакше, треба вирішувати. Інша справа, що у Toshiba немає часу для затягування процесів. Якщо компанія не погасить заборгованість перед кредиторами, то вона зовсім може піти в небуття.
Для Toshiba і японців в цілому було б краще, якби напівпровідниковий бізнес купив би хтось зі своїх. У компанії вітають навіть продаж активів звичайним інвестиційним фондам, наприклад, тандему KKR-INCJ, або тимчасовому консорціуму, створеному спеціально для покупки Toshiba Memory. Подібний консорціум може складатися з десятків невеликих компаній, лише б вони були японськими, але це теж вимагає часу і колосальної організаційної роботи. Поки ж ми можемо констатувати факт, що Toshiba частково пом'якшила санкції щодо Western Digital. Що зробить у відповідь партнер? Чи відбудеться друга фаза аукціону за Toshiba Memory? Найближчими днями ми дізнаємося відповіді на обидва ці запитання.